A股hoho,终于轮到回血勒...-理财-紫翠玉

A股hoho,终于轮到回血勒...

A股hoho,终于轮到回血勒...

A股走势一般,但港股暴涨给回血了,终于把昨天亏的补回来了;至于上周五亏的,只能指望以后了。港股大涨靠的是中概互联和内房股,这哥俩被虐了大半年以后消息面上都有暖风。




盘中阿里大涨7%,万科A大涨9%,内房股里融创盘中最多涨20%。




A股表现比较一般,中位数涨幅0.23%,成交额1万亿。这个1万亿我看了半天,感觉是因为节前很多人包括量化策略都休息了。量化策略前两个交易日搞出的动静太大,估计是把自己都吓坏了。昨天雪球上有做量化的大V拼命在说这个跌法和我们没关系,诸位自行判断吧。




这种不讲道理的纯情绪行情,我也分析不出什么花来,就和你们聊聊最近一直在思考的一个问题。




上周五和昨天,消费股涨得很好,其实现有业绩是不太支撑的。受疫情影响消费整体偏弱,这个很好理解。但疫情总会过去,从长期看消费股还有前途么?




聊下思考的过程,结论不保证对。




消费总量 = 消费人数 * 人均消费金额




未来一些年,我国的消费人数大致维持稳定,所以消费要起来就必须提升人均消费金额。




个人消费金额的上限是收入水平,下限是消费意愿。




中低收入人群通常收入水平低于消费意愿,俗称钱不够花;中高收入人群来通常收入水平高于消费意愿,最后只能都拿去投资。




我认识一些有钱人,日常消费肯定比普通人高,但也高不到哪里去。所以有钱人赚太多,对消费的意义不大,关键还是要让普通人有钱花,目前整个政策导向就是往这个方向走。




在消费上有两个关键节点,分别是人均年收入5000美元和1万美元。




超过5000美元,意味着在基本生活需求之外,可以追求一点生活品质。最近十年中国大部分地区的人均收入陆续迈过这个门槛,实现消费第一次升级。这也是最近10年消费股大牛市的背景。




超过1万美元,意味着衣食住行以外具备多元化的消费能力,比如说听音乐会、看表演、旅行、艺术品、奢侈品等,这是消费的第二次升级。我国一二线城市应该达到了这个水平,但其他地方还差一些。




我国当前人均GDP是1万美元,未来几乎肯定能达到2万美元这一档。假设人均收入和GDP同步增长,大部分人顺势也就跨入1万美元这个门槛。




而当前分配导向是更多倾向普通人和落后地区,这就意味着在同样人均收入情况下削峰填谷,会有更多人的实际收入超过1万美元。




所以结论就是必然还有一轮消费升级,大约会在未来十年内陆续兑现。只不过这一轮的大牛股未必就是吃吃喝喝,因为这些需求是在第一轮消费升级中体现出来的。


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上图是一个叫做Lululemon的外国大牛股,最近10年涨了十几倍,专业做女性运动服装的。专卖店国内也有,杭州似乎也有开。咨询了一些买过的妹纸都说穿着特别舒服,价格自然也不便宜。




其实国内的李宁、安踏、特步等都已经有点这个味道了。但未来这种趋势肯定还会进一步发展,以发达国家已经出现的大牛股为先导,不太难找到国内未来潜在的大牛股。




所以消费股的前景不仅有,而且还很光明...只不过还需要一点时间和眼力。按着过去十年的套路去玩,估计事倍功半。




因为消费的确会增长,但新消费和旧消费,完全是两个不同的领域。




......




1、食品消费类猛了两天之后,今日熄火。也没啥好多评论的,真要有行情还得看三季报业绩。中石油、中石化的表现把我给惊到了,不过这哥俩本来估值就在地下,目前看估值水平也就正常。




2、8月规模以上工业企业利润同比+10.1%,其中资源类企业平均增长2.5倍左右。高技术制造业同比+17.5%,应该主要是芯片、光伏、新能源那块,消费类同比+14.4%,还不错。




3、中远海控大跌,原因是集装箱货代价格下跌。我问了业内哥们,货代价格和公司运价是两回事,运价并没有变,也就是说公司利润不变。这个有点像茅台的出厂价900多、市场价3000多的那个关系,市场价波动不会影响出厂利润。但市场认为货代价格下降可能包含了未来潜在需求减少的可能性,所以...




4、融创中国公告回购部分2024年2月到期的优先票据,简单来说是秀肌肉表示自己现金流良好。目前融创的海外债券市值跌到了85左右,面值是100,所以回购相当于白赚了15块钱以及利息。股价大涨...




5、公牛集团被反垄断罚款3亿,预期中,走势还行。但公牛集团有个利空就是主要原材料铜价大涨,之前可以靠库存支撑,但库存用光了会对利润有影响。




美股昨晚跌了今天期指也稀里哗啦的,欧股也普跌。在这个背景下,今天A股表现算是还行。明天港股通停了,两边又都进入独自表演的阶段。习惯性表示一下谨慎乐观吧...

文:公众号, 刘备教授

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